Questa versione della F 1 debutta al G.P. di Siracusa del giorno 11 aprile 1954; si tratta di una alternativa al modello 625, con il motore a corsa corta e con gli altri miglioramenti sviluppati con il tipo 553 F2. La carrozzeria panciuta e con una presa d’aria particolare aveva ispirato ai giornalisti il nome “squalo”.
La stagione 1954, dominata da Juan Manuel Fangio prima con la Maserati e poi con la Mercedes, si chiude con due successi per la Ferrari, che ottiene una doppietta a Silverstone con Gonzalez ed Hawthorn (che utilizzavano però le vetture tipo 625) e s’impone a Barcellona con lo stesso pilota inglese questa volta con la 553 F1.
| Motore | anteriore, longitudinale, 4 in linea |
| Alesaggio e corsa | 100 x 79,5 mm |
| Cilindrata unitaria | 624,39 cm3 |
| Cilindrata totale | 2497,56 cm3 |
| Rapporto di compressione | 13 : 1 |
| Potenza massima | 191 kW (260 CV) a 7200 giri/min |
| Potenza specifica | 104 CV/l |
| Coppia massima | - |
| Distribuzione | bialbero, 2 valvole per cilindro |
| Alimentazione | 2 carburatori Weber 50 DCOA/3 |
| Accensione | doppia, 2 magneti |
| Lubrificazione | carter secco |
| Frizione | multidisco |
| Telaio | tubolare in acciaio |
| Sospensioni anteriori | indipendenti, quadrilateri trasversali, balestra trasversale inferiore, ammortizzatori idraulici Houdaille, barra stabilizzatrice |
| Sospensioni posteriori | ponte De Dion, doppi puntoni, balestra trasversale inferiore, ammortizzatori idraulici Houdaille |
| Freni | a tamburo |
| Cambio | 4 rapporti + RM |
| Sterzo | vite senza fine e settore |
| Serbatoio carburante | capacità - |
| Pneumatici anteriori | 5.25/5.50 x 16 |
| Pneumatici posteriori | 7.00 x 16 |