La rincorsa della Ferrari termina nel 1997 con la nuova vettura che nella sigla sembra una derivazione del tipo precedente ma in realtà è ben diversa, forse più convenzionale ma più efficiente sia dal punto di vista aerodinamico che meccanico. Un più attento studio dei regolamenti ha permesso di ridurre gli ingombri trasversali e diversi accorgimenti migliorano la forma; tutta la meccanica viene rivisitata , il motore è una evoluzione del precedente chiamata 046/2. Il cambio trasversale in titanio ed a 7 rapporti ha un nuovo sistema di azionamento. Barnard non porterà in pista la sua creatura perché lascerà la direzione tecnica ai nuovi arrivati Ross Brawn e Rory Byrne.
Grazie a questa macchina la squadra di Maranello torna prepotentemente in lizza per il titolo mondiale. Michael Schumacher, vincitore di cinque gare (Monaco, Canada, Francia, Belgio e Giappone), arriva a giocarsi il titolo all’ultima gara a Jerez contro Jacques Villeneuve (Williams-Renault): un controverso incidente determina l’assegnazione del titolo al canadese. Restano i 102 punti conquistati dalla Ferrari, un risultato che non veniva raggiunto dal 1990.
| Motore | posteriore, longitudinale, 10V 75° |
| Alesaggio e corsa | 95 x 42,3 mm |
| Cilindrata unitaria | 299,83 cm3 |
| Cilindrata totale | 2998,31 cm3 |
| Rapporto di compressione | 12 : 1 |
| Potenza massima | 37 kW (730 CV) a 16.050 giri/min |
| Potenza specifica | 243 CV/l |
| Coppia massima | - |
| Distribuzione | bialbero, 4 valvole per cilindro |
| Alimentazione | iniezione indiretta elettronica Magneti Marelli |
| Accensione | mono, elettronica |
| Lubrificazione | carter secco |
| Frizione | multidisco |
| Telaio | monoscocca in composito: nido d’ape con fibre di carbonio |
| Sospensioni anteriori | indipendenti, quadrilateri trasversali, push-rod, molle a barra di torsione, ammortizzatori telescopici |
| Sospensioni posteriori | indipendenti, quadrilateri trasversali, push-rod, molle a barra di torsione, ammortizzatori telescopici |
| Freni | a disco, in carbonio |
| Cambio | 7 rapporti + RM, elettroidraulico |
| Sterzo | pignone e cremagliera |
| Serbatoio carburante | - |
| Pneumatici anteriori | 13”, Goodyear |
| Pneumatici posteriori | 13”, Goodyear |